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天虹纺织:5626万收购这家面料销售商,去年营收1.3亿美金

  全球最大的棉纺织品制造商之一——天虹纺织集团有限公司(以下简称“天虹纺织”),今天(6月25日)早间发布公告称,公司拟收购持有纺织业务的新控股公司权益,包括卖方向公司出售新控股公司47.5%股权,公司将有权要求卖方向公司出售其于新控股公司8.75%股权,新控股公司将向公司授出购股权。此外,于该协议日期后第三至第5年期间,卖方可要求公司购买其于新控股公司的全部股权,而公司亦可要求卖方出售其于新控股公司的全部股权。

  根据协议,天虹纺织在将出资807.50万美元获得新控股公司已发行股本的47.5%,在全部股份转让完成后10日内支付剩余的56.25万美元。

  公告显示,新控股公司成立目的为持有目标集团的权益。除持有目标集团外,其并无任何业务,该公司主要从事面料及服装销售等,截止2017年12月31日的未经审核资产净值为831.4万美元。

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  根据新控股公司截至2017年12月31日止年度的未经审核账目,截至2017年12月31日止年度之除税前及除税后溢利分别约为318.90万美元及220万美元,而截至2016年12月31日止年度之除税前及除税后溢利分别约为381.40万美元及263.20万美元。

  天虹纺织介绍,新控股公司主要在美国及墨西哥从事销售纺织品,拥有精干的销售团队及稳固的客户基础,且由具备超过30年纺织品行业经验的管理团队带领,目前年销售额约1.30亿美元。

  此外,尽管天虹纺织收购大部分股权,新控股公司将继续其正常营运。天虹纺织董事会相信新控股公司也可带动公司于中美洲及越南的生产基地所生产产品在美洲的业务增长。

  第一纺织网记者此间了解到,天虹纺织是中国最大的棉纺织品制造商之一,更是全球弹力包芯纱市场龙头,集团主要业务为制造以及销售优质纱线、坯布、针梭织面料和服装(牛仔裤),尤其专注生产具有高附加值的弹力包芯纱线。

  自1997年成立以来,集团业务发展迅速,拥有超过3000个国内外客户,销售网络遍及中国、越南、北美、欧洲、巴西、土耳其、孟加拉、日本及南韩。公司以上海为销售总部,在中国、越南、柬埔寨及尼加拉瓜分别设置有生产基地,土耳其、乌拉圭等地也是发展中的产业基地,主要生产设备包括大约303万纱锭及1283台织机,投资总规模超过80亿人民币。

  2017年,天虹纺织总收入达到163亿元。主要业务纱线销售达到65万吨,收入规模达到145.8亿元,占总收入的89%,其中弹力包芯纱线销售达34万吨,占收入的49%。

  西南证券分析师沈雯琪介绍,得益于天虹纺织产能的增长,2012至2017年,天虹纺织的营业收入从73.4亿元增长到163亿元,复合年增长率为17.3%。由于天虹纺织产品的定价模式为原料成本+加工费,利润受棉价的影响较为明显,归属于母公司的净利润波动较大。

  2018年,天虹纺织会陆续开始在越南北部及中国徐州及山东的扩展计划,新产能将混合全新及二手设备,预计在越南和中国分别新增约22万纱锭及38万纱锭。预计未来每年会有10%的纱线产能扩充,能确保业绩增长。

  沈雯琪分析,从天虹纺织过往的发展历程上看,收购扩张一直是公司发展的道路。天虹纺织过往通过收购破产国企实现产能快速扩张,并且获得了不错的盈利水平,体现出公司具有比较强的投后管理整合能力。通过打造越南北部工业园区,能实现全产业链的生产经营管理(客户负责布料开发生产,集团负责纱线和牛仔服成衣制造),做到快速反应交货,顺应品牌服饰行业发展需求。

  在沈雯琪看来,就产业链各环节企业的盈利水平而言,由于纺纱企业中,原料成本占了77%,纺纱行业的盈利能力最差且最不稳定,通过垂直一体化的产业链打造,天虹纺织的盈利水平有望得到提升,稳定性也有望增强。